Estimaciones privadas coinciden en que la inflación de agosto se enfría, pero la dinámica de servicios y combustibles frena la baja

Vamos a los números. Las mediciones semanales de cinco consultoras privadas coincidieron en mostrar una desaceleración clara de la inflación durante agosto, con estimaciones que oscilaron entre 1,4% y 1,9% y se ubicaron por debajo del 2,1% registrado en julio, según los relevamientos difundidos en los últimos días. La Fundación Libertad y Progreso aportó la proyección más baja, con 1,4%; seguida por EcoGo, con 1,5%; C&T Asesores Económicos, con 1,6%; Analytica, con 1,7%; e Invecq, en el extremo superior, con 1,9%.

Alimentos y bebidas, el rubro que traccionó la baja

El comportamiento de alimentos y bebidas fue el principal responsable de la moderación del índice general. La Fundación Libertad y Progreso midió una suba de 1,1% en ese rubro durante agosto (Fuente: Fundación Libertad y Progreso), una variación acotada considerando su peso dentro de la canasta. En la última semana del mes, EcoGo detectó un aumento de apenas 0,3% en alimentos, lo que la llevó a recortar su proyección en 0,1 punto porcentual respecto de la semana previa. Invecq, por su parte, registró una caída de 0,1% en los precios durante la cuarta semana, señal de menor presión hacia el cierre del mes.

En el promedio de las últimas cuatro semanas, el desagregado mostró subas acumuladas de 5,6% en verduras y de 2,6% en frutas, mientras que carnes y derivados avanzaron 0,7% y el resto de los alimentos, 0,9% (Fuente: relevamiento de las consultoras). Esos incrementos superaron el promedio del rubro, aunque no alcanzaron para revertir la tendencia general a la baja.

Servicios y combustibles, las variables a seguir

La dinámica de los servicios privados presenta un cuadro distinto al de los alimentos. Internet y telefonía celular registran subas mensuales superiores al 2%, por encima del índice general y con un peso significativo en los rubros que el consumidor paga de forma recurrente. En la comparación con agosto del año anterior, las tarifas de conectividad acumulan incrementos de varios dígitos, aunque el dato puntual de esa variación interanual no fue consignado en el material de base.

El combustible suma un foco adicional de incertidumbre para septiembre. El barril de Brent, referencia para el mercado local, cerró la semana pasada en USD 95, por encima de los USD 90 que YPF tomó como base para el último ajuste en surtidor (Fuente: relevamiento de las consultoras sobre cotización del Brent). Esa diferencia deja abierta la posibilidad de un nuevo aumento en el precio de la nafta y el gasoil, con impacto directo sobre el transporte y la cadena de distribución de alimentos.

Qué anticipan los analistas para los próximos meses

Para los próximos meses, los especialistas no prevén una caída rápida. Ricardo Delgado, de Analytica, proyecta que la inflación transitará entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del "uno coma", y para septiembre estima un resultado parecido al de agosto. Sebastián Menescaldi, de EcoGo, también anticipa un número similar o algo más alto para el noveno mes del año, en línea con el resto de las proyecciones relevadas.

El dato a seguir será la publicación oficial del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), prevista para la segunda quincena de septiembre, que permitirá contrastar estas estimaciones privadas con el número definitivo. En particular, la atención estará puesta en tres frentes: la evolución de los servicios regulados, el próximo ajuste en el precio de los combustibles y el comportamiento del tipo de cambio, variables que, según los analistas consultados, pueden definir si la desaceleración de agosto se consolida o se interrumpe en los meses siguientes.