Dólar estable en los $1.535, blue a $1.550 y una inflación de septiembre que volvió a acelerar

La jornada cambiaria del jueves 15 de octubre dejó al dólar minorista del Banco Nación en $1.485 para la compra y $1.535 para la venta, sin variaciones significativas respecto de las ruedas previas (fuente: pizarra del Banco Nación). El operador financiero que sigue de cerca estas coticiones describió a este diario que se trató de una rueda "calma, sin sobresaltos", en un escenario en el que la autoridad monetaria mantiene el crawling peg como ancla central del esquema cambiario.

El blue, el dólar tarjeta y la brecha

En el mercado informal, la cotización del dólar blue se ubicó en $1.503,50 para la compra y $1.550 para la venta, lo que dejó una brecha cercana al 1% respecto del minorista, una de las más comprimidas del último año. Para los consumos en moneda extranjera con tarjeta, el tipo de cambio aplicable ascendió a $2.007,20 por unidad, calculado con un 30% de percepción a cuenta del impuesto a las Ganancias sobre el minorista, tras la eliminación del impuesto PAIS (fuente: cálculo oficial sobre cotización del Banco Nación).

Vamos a los números: si se compara el precio del dólar tarjeta de este jueves con el vigente hace un año, la diferencia resulta significativa. A fines de septiembre de 2024, el tipo de cambio con percepciones para consumos en el exterior se ubicaba en torno a los $1.850 por unidad (fuente: Reservas y cotizaciones del BCRA a esa fecha). Con el cierre de hoy, el encarecimiento relativo para los consumos en el exterior roza el 8,5% en términos nominales, aunque en la práctica la paridad cambiaria se ha mantenido en el rango de los $1.500 durante buena parte de 2025.

Inflación de septiembre y dinámica de precios

El INDEC informó que la inflación de septiembre alcanzó el 1,9% mensual, una aceleración de una décima respecto del 1,7% registrado en agosto (fuente: INDEC). El acumulado de los primeros nueve meses del año se ubica en 23,6%, lo que mantiene la trayectoria descendente de la inflación, aunque a un ritmo más lento que el observado entre abril y julio. Los rubros que más empujaron el dato mensual fueron Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles; Educación; Comunicación; y Salud (fuente: INDEC).

En la comparación interanual, el Índice de Precios al Consumidor acumula una suba del 33,2% respecto de septiembre de 2024, cuando el registro mensual había sido del 2,1% (fuente: INDEC). El dato de inflación de septiembre refleja, según describen los analistas consultados, el impacto parcial del ajuste de tarifas de servicios públicos programado para el tercer trimestre, así como el arrastre de los aumentos en cuotas de establecimientos educativos.

Riesgo país y activos digitales

El riesgo país, indicador elaborado por JP Morgan para bonos argentinos, cerró la jornada en 611 puntos y acumuló una suba por tercera rueda consecutiva, producto de la caída de los títulos soberanos: los bonos bajo ley local retrocedieron hasta 1,4% y los Globales cayeron hasta 0,5% (fuente: Reuters). En el segmento de activos digitales, el Bitcoin cerró a US$82.228,87 y Ether a US$2.371,61, cotizaciones obtenidas de la plataforma Binance.

El dato a seguir en las próximas jornadas es, sin duda, el comportamiento del Índice de Precios al Consumidor de octubre, dado que se trata de la primera medición completa posterior al endurecimiento monetario dispuesto por el Banco Central en septiembre. Si la inflación de octubre perfora nuevamente el piso del 2%, se consolidaría la tendencia descendente y permitiría pensar en una baja adicional de la tasa de referencia antes de fin de año; en caso contrario, la autoridad monetaria podría mantener sin cambios los rendimientos de los pasivos remunerados, prolongando el ancla cambiaria en $1.535 (fuente: lectura sobre comunicado del BCRA de octubre).